迈瑞医疗拟66.5亿元溢价收购惠泰医疗控制权 两公司股价高开低走

（原标题：【原创】迈瑞医疗拟66.5亿元溢价收购惠泰医疗控制权 两公司股价高开低走）

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

1月29日，国产医疗器械龙头迈瑞医疗公告称，拟通过“协议转让+表决权”方式，使用66.5亿元自有资金实现对惠泰医疗控制权的收购，对应惠泰医疗最新收盘价溢价约25%。据了解，这是科创板首单“现金A收A”实现控制权转让的案例。

1月29日，迈瑞医疗、惠泰医疗股价高开低走。迈瑞医疗开盘上涨0.58%，报285.98元/股，收市报269亿元/股，下跌5.39%，成交额较上日放大6成，总市值3261.47亿元；惠泰医疗开盘上涨16.77%，报421元/股，收市报377元/股，上涨4.57%，成交额较上日放大5倍，总市值252.07亿元。

根据收购计划，惠泰医疗实际控制人等相关主体拟通过协议转让方式向迈瑞医疗子公司深迈控转让所持有的1412万股惠泰医疗股份，占公司总股本的21.12%。同时，惠泰医疗控股股东、实控人成正辉也将放弃仍持有的10%股份所享有的表决权。

在本次协议转让的同时，深迈控拟受让晨壹红启持有的珠海彤昇全部0.12%的普通合伙权益（迈瑞医疗持有珠海彤昇99.88%的权益），珠海彤昇目前持有惠泰3.49%的股份。如全部收购计划顺利实施，迈瑞医疗将通过子公司深迈控及其一致行动人珠海彤昇合计持有惠泰医疗24.61%股份，成为惠泰医疗第一大股东。

迈瑞医疗成立于1991年，以监护仪起家，2018年上市，是千亿市值的国产医疗器械龙头企业。业绩方面，迈瑞医疗2022年营收达到303.66亿元，归母净利润96.07亿元。上述收购之前，迈瑞医疗的业务包括生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域，其中前两大领域在2022年贡献了超7成的营收。

惠泰医疗成立于2002年，2021年1月在科创板上市，公司主营业务为电生理、冠脉通路及外周血管介入等产品的研发、生产和销售，是国内心血管领域的细分龙头。产品方面，惠泰医疗拥有多个第一，如电生理电极标测导管、射频消融电极导管为国内首家获得注册证的国产产品；冠脉薄壁鞘(血管鞘组)为国产独家产品，微导管(冠脉应用)和延伸导管为国内首个获得注册证的国产同类产品；可调阀导管鞘为国内第一个取得国内注册证书的同类产品。

业绩方面，惠泰医疗2023年预计实现归母净利润5.10亿元至5.65亿元，同比增长42.45%至57.81%；归母扣非净利润约为4.45亿元至5.05亿元，同比增加38.38%到56.78%。

迈瑞医疗在公告中表示，收购控制权的出发点和时间点均是基于公司对于未来战略发展方向和节奏来考虑，旨在通过并购优秀国产公司，帮助迈瑞医疗快速切入心血管赛道，赋能惠泰医疗做大做强心血管业务，为迈瑞长期维持快速增长做出积极贡献。

迈瑞医疗还表示，溢价收购控制权是资本市场的常见操作。参考沪深交易所2021年以来交易规模大于10亿元的控制权转让案例，平均溢价率达到29.58%，其中医疗相关案例平均溢价率达到32.84%。从迈瑞医疗的现金流角度来看，截至2023年9月末，公司货币资金余额196.67亿元，此次交易额不及账面资金的1/3。

近年来，迈瑞医疗十分重视外延式并购为公司发展带来的驱动效应。2021年，公司收购全球知名IVD原材料领域公司海肽（HyTest）生物，实现了在IVD原材料领域核心技术的自主发展。2023年，迈瑞医疗再次完成对德国DiaSys控股收购，成功构建起体外诊断产品全球供应链平台，为实现IVD业务的全面国际化奠定基础。

未来，基于迈瑞医疗和惠泰医疗在医疗设备与耗材领域积累的丰富经验，“迈瑞医疗设备+惠泰医疗耗材”的崭新格局正呼之欲出。迈瑞强大的产品工程化和系统集成能力，有望为惠泰医疗产品性能带来进一步提升。而基于迈瑞医疗深度搭建的海外市场销售服务体系和不同层级客户资源，惠泰医疗前沿创新产品也能够销往更为广阔的国际市场。