半夏投资李蓓回应“产品净值触及预警线”：准备好打持久战 相信牛市不会远

　　红星资本局1月23日消息，上周市场传出半夏投资李蓓旗下私募产品净值触及预警线。23日下午，李蓓发长文证实了上述传闻，并承认了自己过去3个季度的失误。李蓓表示，她依然相信二十年一遇的牛市会到来，并且不会太远，但之前可能需要多等待若干个月或几个季度的底部震荡分化。

　　李蓓表示，今年以来，市场的表现显著弱于预期。半夏宏观对冲今年的跌幅大于沪深300小于中证500，去年年中高点以来的最大回撤达到了25%。她过去几个月的确犯了速胜论的错误，不够谨慎不够耐心，对中短期政策的响应机制理解不够深刻。她在看到右侧信号明确之前，做好了打持久战的准备。“首先是做好防守，保存实力。”

　　李蓓表示，“虽然我过去3个季度看多中国做多中国亏了钱，虽然我已经战术性减了仓，我只怪自己之前认知还不够……中短周期的节奏和长期的前途不是一回事。”

　　对于上周“私募产品净值触及预警线”的传闻，李蓓表示，自己本来觉得不是什么大事，2年前发行的基金，下跌10%多，放在行业里横比算跌得相对少的。

　　她解释道，预警线不是止损线，对到预警线的基金，有一套成熟的风控方案，在预警线和止损线之间，设置了5个分界线，净值下滑就梯形降低仓位系数，净值回升则对应的梯形提高，基本是不可能到止损线的。

　　最后，李蓓还表示，10多年前她就下定决心将投资作为自己终身的职业。既然要干一辈子的投资，无论因为环境还是因为自己阶段性运气，肯定会遇到2-3次20%以上的回撤。她会纠错和止损，会持续学习和进步，相信自己在长期会实现好的投资业绩，是中国最优秀的投资人之一，不会因3个季度的回撤改变，会用未来几十年证明这一点。